經(jīng)濟政策與發(fā)展規(guī)劃考點：貨幣政策目標(biāo)

（一）最終目標(biāo)

1.概念

貨幣政策的最終目標(biāo)是中央銀行制定和實施貨幣政策所期望達到的最終目的，是貨幣政策制定者的最高行為準(zhǔn)則。

2.基本目標(biāo)

各國中央銀行的人員在討論貨幣政策目標(biāo)時不斷提到六個基本目標(biāo)，它們是：①高就業(yè)；②經(jīng)濟增長；③價格穩(wěn)定；④利率穩(wěn)定；⑤金融市場穩(wěn)定；⑥外匯市場穩(wěn)定。

3.我國的貨幣政策目標(biāo)

我國的貨幣政策最終目標(biāo)是：保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。

（二）中介目標(biāo)

1.地位和作用

由于貨幣政策的最終目標(biāo)難以直接操作、計量和控制，因而必須借助于一些可操作、可計量、能監(jiān)控的中介目標(biāo)，才能實現(xiàn)最終目標(biāo)。因此，貨幣政策中介目標(biāo)，是中央銀行為了把貨幣供應(yīng)控制在預(yù)定目標(biāo)以內(nèi)，而選擇采用的的能夠達到預(yù)定目標(biāo)的中介性政策變量指標(biāo)。

2.選擇標(biāo)準(zhǔn)

某一種變量可否作為貨幣政策的中介目標(biāo)，需要滿足四個基率條件：

（1）相關(guān)性：對貨幣政策目標(biāo)有明顯的經(jīng)濟相關(guān)和統(tǒng)計相關(guān)性質(zhì)；

（2）可控性：對貨幣政策工具反應(yīng)靈敏；

（3）可得性：能夠迅速獲得可供操作和分析的資料；

（4）可測性：作用于貨幣政策的效果可以計量和測算，而且對政策效果和非政策效果能夠作出顯著的區(qū)分。

3.分類

中介目標(biāo)可分為數(shù)量指標(biāo)和價格指標(biāo)兩大類。數(shù)量指標(biāo)是指將能夠影響貨幣政策最終目標(biāo)的各種可以直接控制的數(shù)量作為中介指標(biāo)，如信貸規(guī)模、準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣、貨幣供應(yīng)量（M1、M2）等；價格指標(biāo)是指將能夠影響貨幣政策的反映資金價格的變量作為中介目標(biāo)，如利率、匯率等。各國都從本國的國情出發(fā)選擇自己的中介目標(biāo)，對選定的指標(biāo)，各國中央銀行也有不同的控制目標(biāo)值。

4.我國的貨幣政策中介目標(biāo)

根據(jù)《中國人民銀行法》，中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院規(guī)定的其他重要事項作出的決定，報國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。一般情況下，中國人民銀行以年度貨幣供應(yīng)量為貨幣政策中介目標(biāo)。

按照流動性的不同，我國目前將貨幣供應(yīng)量分為三個層次：流通中現(xiàn)金，通稱M0。狹義貨幣供應(yīng)量，通稱M1；廣義貨幣供應(yīng)量，通稱M2。

M0=流通中現(xiàn)金

M1=M0+企事業(yè)單位活期存款

M2=M1+居民儲蓄存款

在上述三個層次的貨幣供應(yīng)量中，M0與消費物價水平變動密切相關(guān)，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關(guān)注和調(diào)節(jié)的重要目標(biāo)。M1反映企業(yè)資金松緊的重要貨幣指標(biāo)，流動性僅次于M0。M2的流動性最弱，但反映社會總需求的變化，在宏觀調(diào)控中也具有重要意義。

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