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2015年房地產估價師《經營與管理》：房地產投資決策期權性質

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　　房地產投資決策的期權性質（兩性）

　　房地產投資決策的兩種性質

　　不可逆性（有可能投資無法收回）

　　房地產位置固定，流動性較差

　　房地產交易稅費高，阻礙流動

　　可延期性（可以不馬上投資）

　　選擇投資的時機不同，投資收益與風險就不同

　　延期投資可能規(guī)避風險

　　房地產投資的期權性

　　房地產投資具有不可逆性與可延期性，也就具有了期權性質

　　具有期權性使決策問題轉換為實物期權定價問題

　　期權價格是獲得這種權利所投入的人財物

　　執(zhí)行期權相當于在有利的投資機會下進一步投資

　　實物期權方法與房地產投資決策

　　五種實物期權類型

　　等待投資型期權、成長型期權、放棄型期權、柔性期權、學習型期權

　　四個基本步驟

　　構建應用框架、完成期權定價、檢查結果、再設計

　　六個基本變量

　　標的資產的現(xiàn)值、資產的現(xiàn)金流或持有收益率、期限、標的資產的波動率、無風險收益率、價值漏損

　　兩種期權定價模型

　　二叉樹期權定價模型、布萊克-舒爾斯方程

　　實物期權方法的實際應用

　　確定合理的開發(fā)時機（等待投資型期權）-延期、捂盤

　　決定是否放棄投資機會或項目（放棄型期權）

　　決定是否開發(fā)一些成長型項目（成長型期權）

責任編輯：瑪門

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發(fā)布：2007-07-11 11:04    編輯：泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關閉]
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